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严金明:境外期货发展空间很大

时间:2019-03-02 21:56 点击:
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  主持人:聚焦市场风云变幻,纵论行业发展趋势,领略多样期货人生。

  和讯的各位网友、投资者大家好,欢迎收看本期期货高端访谈节目,今天我们有幸请到的嘉宾是中证期货总经理严金明先生,欢迎严总,请您和我们的网友打一声招呼。

  (00:18)

  严金明:和讯网友大家好

  (00:20)

  主持人:今天我们将和严总一起探讨整个行业发展趋势的问题,包括市场以及期货行业从业的一些话题,首先想问一下您,从 “五一”以来我们的商品期货出现了一波下跌行情,直到今天为止它也是大跌,您那怎么看待商品期货这一波下跌的行情。

  (00:39)

  严金明:今年期货市场受到全社会的高度关注,从去年下半年开始,尤其是期货市场当中的农产品这些品种受到了国务院、中央各部委高度的关注,因为期货市场目前交易的这些品种都是大宗商品,和我们老百姓日常生活和国家的国计民生息息相关的,从去年下半年开始,全球出现了通货膨胀的趋势,目前在我们国家宏观经济发展过程当中,把CPI增幅控制到一定范围内,控制通货膨胀上涨的幅度是一个重要的课题。从去年下半年开始,国务院、央行对于货币政策实行了调整,不断提高存款准备金率和加息,使得目前全社会资金已经变得相当紧张,从资金层面上来看,我觉得是目前市场的下跌是一个主要的原因。

  另外,从五月份开始,国外有些大的机构,尤其是高盛也认为大宗商品出现了阶段性的头部,应该出现下滑,这样导致在国际市场能源、有色金属都出现了价格下滑,这样也推动了国内商品期货价格的下跌,我认为国内和国际这两个因素都是导致目前这一波商品期货价格下跌主要的因素。

  (02:47)

  主持人:说到期货产品的品种,从今年以来我们期货还发生了一些大的变化,包括有焦炭、铅这些新品种的上市,您怎么来看待这些产品推出对整个市场的影响?

  (03:02)

  严金明:期货市场最主要的功能就是要为国民经济服务,目前期货市场上市的品种加上股指已经有26个了,目前25、26个品种基本上覆盖了在国民经济当中有影响的产业,包括有色金属、钢铁、农产品以及贵金属这些品种。今年上市的铅和焦炭这两个品种,尤其是焦炭这个品种在产业当中它是相当有影响力的,因为焦炭是属于能源行业这个中间品种,这个品种在我们国家的产量和消费量都相当大,另外焦炭我们国家还有大量的出口,包括出口到日本和欧洲,对国际市场也有一定的影响,从这两个品种上市的表现来看,我认为推动相关的企业参与期货进行套期保值会有推动作用。

  另外,能够为这个市场带来新的增量资金,新的企业能够参与这个市场,促进这个市场功能进一步健全和发挥。

  (04:38)

  主持人:作为期货行业高管来说可能是希望整个行业呈现一个期货产品多元化的问题,您怎么来看待期货行业多元化问题?

  (04:50)

  严金明:作为中介机构来讲的话,我们希望这个市场品种的话是越来越好,尤其是从去年推出股指期货以后,以前我们只有商品期货,推出股指期货之后,金融期货的时代已经来临了,从今年期货发展的前景来看的话,我认为还很广阔,包括今后像利率期货、外汇期货都可能会推出来。期货品种当中进一步衍生的期权品种,我觉得在一到两年时间内也有可能会推出来。一旦期权这个品种推出来,今后期货和期权组合起来能够为投资者设计出大量的结构性的理财产品,满足不同的投资需求的客户,能够为市场提供丰富多样的理财产品,这样期货今后在一般的投资组合当中可能要占一定的比例。

  (06:02)

  主持人:刚才谈到股指期货,股指期货运行一年多了,你怎么来总结运行的情况?

  (06:08)

  严金明:股指期货从去年4月16日上市以后,受到了全社会广泛的关注,按照中金所总经理朱玉辰的说法,股指期货是金融期货的“先行兵”,目前是一个“新生儿”,全社会都要精心呵护,在它一年的成长过程中,我觉得它已经属于健康成长,他的市场功能初步得以发挥,从几个指标可以看得出来。

  第一,股指期货的交易量目前基本上稳定在十万手—十五万手之间的规模,这个比我们当时上市之前预计的时候要乐观很多。

  第二,沪深300的指数期货和现货市场的走势密切相关,它的拟合度很高。

  第三,股指期货上市以来这一年十二次交割当中没有出现任何问题,它没有出现到期日异常的情况,市场运行相当平稳。我们认为股指期货经过一年的运行以后,这个市场随着机构投资者逐步的加入,它的规模还会扩大,它的功能和作用还能够进一步发挥出来。

  (07:43)

  主持人:说到机构参与的话题,最近私募可能将要被允许进入股指期货操作了,您对这个是怎么看的?

  (07:58)

  严金明:在国外,股指期货包括商品期货它的参与的主体大部分都是机构投资者,但是国内目前金融期货、股指期货市场当中投资者结构,普通的中小投资者个人投资者占了97%的比例,一般法人机构投资者占的比例还不到3%。从今后的发展趋势来看,我觉得作为监管部门、交易所、期货公司最主要的任务要培育机构投资者的参与,私募基金是机构投资者当中一支很重要的力量,从证券市场的发展趋势来看,私募基金对于推动证券市场,对于推动资本市场的发展是做了很大的贡献,下一步专业投资者能够利用他自身的丰富投资经验,利用他专业才能,为广大的中小客户进行投资理财,维护这些投资者权益,使得这些投资者今后在投资过程当中有一个比较好的收益,我觉得能够达到这样的效果,从发展空间来看,私募基金在股指期货,在今后的期货市场当中我觉得它是一个成长的亮点。

  (09:30)

  主持人:您觉得今后股指期货参与,机构和个人投资者比例以后会发展到怎样的程度?

  (09:39)

  严金明:从目前的股指期货持仓的表现来看,现在仅仅只有证券公司和基金公司专户在参与这个市场,保险、私募和QFII还没有进来,在这样的格局之下,中金所的股指期货持仓当中有将近一半都是属于机构来持有的,我们分析这种变化趋势,今后机构投资者他的交易规模,他的持仓规模在市场当中我觉得要占绝对的比例,像持仓规模今后可能要占到80%以上。

  (10:27)

  主持人:我在中证公司网站上看到一个发展目标,是说“以股指期货为重心,以商品期货为基础”,其实从目前的交易量或者情况来看,肯定是以商品期货为主,但是中证公司是说以这个为重心,以这个为基础,反映了公司怎么样的一个发展策略?

  (10:50)

  严金明:我们未来就是说,金融期货在中国的发展趋势还是很广阔的,今后不仅仅是股指期货,包括利率期货、外汇期货这些新的品种会推出来。

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